Genussscheine: eine Mischung aus Aktie und Anleihe

Genussscheine sind an einer Börse handelbare Wertpapiere, meist Inhaberpapiere, die auf Grund ihrer Konstruktion eine Zwischenstellung zwischen Aktien und Anleihen einnehmen. Sie verbriefen ein Genussrecht in Form einer jährlichen Ausschüttung aus dem Bilanzgewinn des Emittenten.

Da es sich bei Genussrechten um Gläubigerrechte handelt, hat der Inhaber am Ende der Laufzeit einen Anspruch auf Rückzahlung des Kapitals zum Nennwert. Im Gegensatz zu einem Aktionär besitzt der Genussscheininhaber kein Stimmrecht und ebenso kein Mitwirkungsrecht in Form einer Teilnahme an Hauptversammlungen oder Gesellschafterversammlungen.

Genussscheine können unterschiedliche Ausstattungsmerkmale aufweisen und von Unternehmen jeder Rechtsform ausgegeben werden. Als Entgelt für die Teilnahme am Unternehmensrisiko bieten Genusscheine dem Anleger hohe Renditen.

Für das emittierende Unternehmen besteht bei der Ausgestaltung von Genussscheinen große Flexibilität, da dieses Anlageinstrument kaum durch gesetzliche Vorschriften eingeengt wird. Die Ausstattungsmerkmale von Genussscheinemissionen sind in den jeweiligen Genussscheinbedingungen zu finden.

Regenerative Kapitalanlagen / Fonds

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UBS Launches CO2 Emissions Index

UBS (NYSE:UBS) announced on Friday the launch of the UBS World Emissions Index (UBS-WEMI) – the world’s first index based on global carbon markets. At the moment, only the two exchanges linked to the EU Emissions Trading Scheme (ETS) , the Nordic Power Exchange (Nordpool) and the European Climate Exchange (ECX), qualify for WEMI. The index is composed of future contracts on CO2 weighted between the two trading platforms as follows: ECX, 72.11% and Nordpool, 27.89%. The weights are allocated based upon the liquidity of the underlying exchanges as well as their respective share in the European carbon market. The index is calculated in USD, EUR and CHF and the following three indices are published daily: (a) price, (b) excess return, and (c) total return.

The admissibility of a given carbon trading platform to WEMI rests, beyond liquidity and open interest considerations, on links to a formal emissions reduction scheme containing an allowances program and financial penalties for non-compliance. UBS will thus be looking to expand the index as more such programs are implemented, notably in the north east and California.

Now the interesting thing about WEMI is that it will provide the first ever benchmark for derivatives referencing carbon markets. Although the word “world” is a bit of a misnomer (the conditions required by WEMI for inclusion only currently exist in Europe and won’t exist anywhere else, barring a major surprise, until RGGI goes into effect in 2009), this initiative provides an interesting first look at the spectrum of possibilities that will arise once more jurisdictions jump on the carbon trading bandwagon. Such indices will provide excellent bases for financial engineers to unleash their creativity in constructing structured products around global carbon markets. UBS already offers two products based on its index – one priced in USD and the other in CHF.

Posted by Charles Morand on November 6, 2006 01:24 AM

Verwendung des Genußrechtskapitals

Die Windwärts Energie GmbH begiebt Genußrechte im Gesamtwert von 3 Mio. Euro. Das ihr im Rahmen der Genußrechtsemission zufließende Kapital will Windwärts für folgende Maßnahmen einsetzen:

Eigenkapitalersatz für Finanzierung von Wind- und Solarprojekten im Eigenbestand. Finanzierung von Vorleistungen im Bereich der Projektentwicklung. Anzahlungen für Wind- und Solarenergieanlagen sowie Vorfinanzierungen im Zusammenhang mit Projekten. Teilfinanzierung des Eigenkapitals von Betreibergesellschaften.

Eine Beteiligung ist ab 1.000 Euro möglich, höhere Beträge müssen durch 1.000 teilbar sein.

Wie das Unternehmen aktuell bekannt gab, sind bereits über 1 Mio. Euro gezeichnet, so daß Windwärts einen Teil bereits in ein neues Windprojekt reinvestieren konnte.

CO2 Trading Free of Charge!

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Emissionen gemäss CO2-Gesetz

Das Schweizer CO2-Gesetz konzentriert sich auf die CO2-Emissionen aus der Nutzung fossiler Energieträger. Die Statistik nach CO2-Gesetz trägt auch den witterungsbedingten Schwankungen des Heizenergieverbrauchs Rechnung.

Was erfasst die Emissionsstatistik gemäss CO2-Gesetz?
Im Unterschied zum Treibhausgasinventar erfasst die CO2-Statistik nur die Emissionen aus der Nutzung fossiler Energien. Prozessemissionen (z.B. aus dem Brennen von Kalk bei der Zementherstellung) werden nicht berücksichtigt. Die Emissionen nach CO2-Gesetz sind somit niedriger als diejenigen, die im Treibhausgasinventar ausgewiesen sind.

Als Grundlage für die Berechnung dieser CO2-Emissionen dient die jährliche Gesamtenergiestatistik des Bundesamtes für Energie. Sie erhebt die in der Schweiz abgesetzten Mengen an Brenn- und Treibstoffen. Durch Multiplikation mit den entsprechenden Emissionsfaktoren (siehe unten) werden pro Energieträger die CO2-Emissionen berechnet, welche bei der Verbrennung enstehen.

In Übereinstimmung mit den Beschlüssen der Klimakonvention sind die Emissionen des internationalen Flugverkehrs in der Emissionsstatistik